雖然姍姍來遲，大族激光（002008）還是火了。臨近年報(bào)披露期，業(yè)績預(yù)增的個(gè)股成為市場各路資金關(guān)注的焦點(diǎn)，大族激光以約119 倍的預(yù)增額度成為2010年名副其實(shí)的預(yù)增王。

二級市場上，越來越多的機(jī)構(gòu)開始關(guān)注到這家公司，研究報(bào)告紛紛給予公司“增持”的投資評級。自2010年12月份以來，雖然大盤漲跌不定，但大族激光堅(jiān)定地走出了兩波上漲行情。這都與公司業(yè)績預(yù)增為兩市榜首有著密切的關(guān)系。

不過，119倍僅僅是一個(gè)數(shù)字而已。大族激光的業(yè)績?yōu)楹文軌虮q119倍，基本面是否能夠支撐股價(jià)的上漲等問題，才是投資者真正關(guān)心的話題。

業(yè)績基數(shù)低

“2009年大族激光的業(yè)績基數(shù)低，這一增幅并沒有超預(yù)期，完全在預(yù)期之中！”招商證券電子行業(yè)高級分析師張良勇在接受記者采訪時(shí)對于大族激光2010年的業(yè)績預(yù)增幅度高并沒有表現(xiàn)出意外。

2010年10月22日，大族激光公布了2010年全年業(yè)績預(yù)測。公告稱，預(yù)計(jì)2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為11900%-11930%。不過，沒有比較便沒有鑒別，公告公布之時(shí)，很多公司尚未發(fā)布全年業(yè)績預(yù)告，所以市場并沒有給大族激光過多的關(guān)注。

進(jìn)入12月份，隨著兩市公司紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，大族激光的優(yōu)勢也逐漸顯現(xiàn)。截至2010年年底，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在所有公布業(yè)績預(yù)告的公司中，大族激光增幅居于首位，至今尚未有其他公司比肩。

對于大族激光的增長幅度，很多市場人士并不吃驚。平安證券電子設(shè)備和儀器行業(yè)分析師肖燕松在接受記者采訪時(shí)說：“從預(yù)告情況看，2010年公司業(yè)績確實(shí)創(chuàng)了新高，但這一切都基于2009年的頹勢，2009年公司的業(yè)績可以說是一個(gè)低谷，2010年以來行業(yè)復(fù)蘇，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，導(dǎo)致業(yè)績大幅增長?！?/p>

的確，這一“超高”的增長幅度并不會(huì)帶來超預(yù)期的效果。2009年，公司同期攤薄每股收益只有0.0043元，即便2010年公司業(yè)績真的實(shí)現(xiàn)119倍的增長，每股收益也僅為0.51元。正如張良勇所言：“業(yè)績增長以后，其實(shí)就是公司邁入一個(gè)正常的發(fā)展軌跡?！?/p>

業(yè)績基數(shù)低而導(dǎo)致增長幅度大的解釋也得到了大族激光自身的認(rèn)同。此外，公司方面還指出，大族激光子公司遼寧大族冠華老廠區(qū)土地動(dòng)遷補(bǔ)償收益及轉(zhuǎn)讓深圳市大族醫(yī)療設(shè)備公司98.82%股權(quán)，也是公司預(yù)計(jì)業(yè)績較上年度大幅增長的原因之一。

借新興產(chǎn)業(yè)起飛

2010年，太多公司借助新興產(chǎn)業(yè)起舞，大族激光也是其中一個(gè)。

“由于公司光伏設(shè)備等高端設(shè)備屬于新興產(chǎn)業(yè)，這一新興產(chǎn)業(yè)在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)受到關(guān)注，專業(yè)設(shè)備的專業(yè)性很強(qiáng)，進(jìn)入壁壘很高，而大族激光作為專用設(shè)備的龍頭公司，自然會(huì)在發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的過程中受益?！睆埩加氯缡钦f。

大族激光主要產(chǎn)品為光伏行業(yè)設(shè)備、LED 封裝行業(yè)設(shè)備、PCB 行業(yè)設(shè)備和通用激光加工設(shè)備。據(jù)記者了解，大族激光旗下有很多子公司，涉及60 多個(gè)行業(yè)，據(jù)分析人士介紹，有些子公司就是公司為進(jìn)駐某個(gè)行業(yè)而專門設(shè)立的，外界一般不容易明白，而公司所有業(yè)務(wù)的核心就是新興產(chǎn)業(yè)設(shè)備。

張良勇表示，經(jīng)過幾年的積累，公司的LED焊線機(jī)即將批量出貨，PCB 設(shè)備大批量銷售給大工廠，光伏設(shè)備產(chǎn)品性能明顯優(yōu)于競爭對手，激光設(shè)備也形成了規(guī)模優(yōu)勢。種種跡象都表明，經(jīng)歷了金融危機(jī)的沖擊后，借助新興產(chǎn)業(yè)的力量，大族激光已經(jīng)開始逐步走向快車道。

在大族激光的所有產(chǎn)品中，光伏設(shè)備的異軍突起最被市場人士看好。肖燕松說：“隨著國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，裝備制造業(yè)出現(xiàn)迅猛增長，公司的先進(jìn)光伏設(shè)備制造已經(jīng)有供不應(yīng)求的跡象，公司這方面的產(chǎn)品性能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同行業(yè)?！?/p>

二級市場上，1月4日，大族激光的股價(jià)創(chuàng)階段性新高，每股達(dá)到24.36元。不過，在多數(shù)分析師看來，該股依然還有上漲的空間，招商證券認(rèn)為，大族激光的合理估值水平應(yīng)該為28 元，目前的股價(jià)仍然有一定的上漲空間。

Q&A

Q=華夏理財(cái)

A=招商證券電子行業(yè)高級分析師 張良勇

Q：目前大族激光的全年業(yè)績預(yù)增幅度是最大的，您覺得這一預(yù)增水平是否超出預(yù)期？

A：大族激光全年業(yè)績預(yù)增并沒有超出預(yù)期，而在情理之中。因?yàn)槭芙鹑谖C(jī)的慘烈沖擊，與2009年同期相比，大族激光全年業(yè)績的基數(shù)比較低，不過不只是大族激光一家公司，整個(gè)行業(yè)的業(yè)績都不太理想。所以目前的業(yè)績預(yù)增情況是屬于正常增長。

Q：最近大族激光二級市場表現(xiàn)不錯(cuò)，各家券商也在紛紛推薦，您認(rèn)為大族激光在行業(yè)中有什么競爭力？

A：大族激光的業(yè)務(wù)涉及到專業(yè)性很強(qiáng)的專用設(shè)備，光伏設(shè)備產(chǎn)品也要優(yōu)于競爭對手，業(yè)務(wù)上已經(jīng)完成了厚積，只等待薄發(fā)。此外，大族激光屬于新興產(chǎn)業(yè)，目前國家正大力推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以說，在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，這一行業(yè)都將受到關(guān)注，身處這一行業(yè)中，大族激光在未來一段相當(dāng)長的時(shí)間里值得關(guān)注。

Q：經(jīng)歷了一段時(shí)間的上漲，公司的估值水平是否合理？

A：目前，公司的估值水平是比較合理的。公司產(chǎn)品對提升國內(nèi)裝備制造業(yè)水平意義重大，符合國家政策方向，理應(yīng)給予高估值。給予公司激光設(shè)備業(yè)務(wù)2011年35 倍的市盈率，專業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)40 倍的市盈率。我們對這家公司的前景還是比較看好。

幕后推手

機(jī)構(gòu)敢死隊(duì)均捧場一月漲幅超過40%

業(yè)績預(yù)增約119倍，居兩市魁首，這恐怕是大族激光2010年最耀眼的光環(huán)。對于如此難得的預(yù)增股，資金怎會(huì)視而不見！

不過，大族激光的業(yè)績預(yù)增行情有些姍姍來遲。早在2010年10月22日，公司就已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)增情況，當(dāng)時(shí)并未引起市場資金的炒作。直至年末，各路資金蓄謀已久的力量終于發(fā)出。12月份以來，公司先后掀起兩波上漲浪潮，并兩次登上交易龍虎榜，累積漲幅超過40%。

12月17日，連續(xù)六個(gè)交易日翻紅，大族激光登上了龍虎榜單，當(dāng)天的交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)資金和營業(yè)部資金齊聚于此，共同參與該股，買入席位前五位中兩位為機(jī)構(gòu)，其余三位為營業(yè)部。營業(yè)部席位中不乏大名鼎鼎的光大證券寧波解放南路營業(yè)部和國信證券深圳泰然九路營業(yè)部。12月30日，該股經(jīng)歷了連續(xù)3天大漲后，再次坐上漲停板，當(dāng)天的買入前五席位中又聚齊了機(jī)構(gòu)與營業(yè)部資金，其中光大證券寧波解放南路營業(yè)部再次出現(xiàn)在榜單當(dāng)中。

國都證券策略分析師杜彤在接受記者采訪時(shí)說：“從二級市場來看，資金追捧有的是炒作，有的是價(jià)值投資。不過，該股目前依然是量價(jià)齊升，走勢非常強(qiáng)勁，短期可能進(jìn)入橫盤整理階段，但是長期依然看好?！?/p>

截至1月7日，該股已經(jīng)展露出高位震蕩的格局，不過機(jī)構(gòu)依然十分看好。杜彤坦言：“該股未來的行情主要是看真正公布出來的業(yè)績是否能夠符合投資者的預(yù)期，如果超出預(yù)期還會(huì)大漲，不過，短期進(jìn)入震蕩整理的可能性比較大?！保ɡ钊~）