編者按：延續(xù)上周的反彈勢(shì)頭，昨日A股繼續(xù)震蕩反彈，滬深兩市雙雙實(shí)現(xiàn)“五連陽(yáng)”，其中上證綜指重上2750點(diǎn)，深證成指成功收復(fù)12000點(diǎn)整數(shù)位。從大盤走勢(shì)上看，兩市繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)格局，盤中熱點(diǎn)的活躍度增無(wú)減，市場(chǎng)信心正在逐步恢復(fù)。

本報(bào)研究中心數(shù)據(jù)顯示，在本次連續(xù)5個(gè)交易日的反彈過(guò)程中，水泥建材、航天軍工、新能源、節(jié)能環(huán)保、電子信息等5大板塊漲幅居前，成為反彈行情的急先鋒。本版將對(duì)以上板塊進(jìn)行仔細(xì)梳理，深度挖掘其投資價(jià)值，幫助投資者贏在起點(diǎn)，決勝千里。

水泥建材

保障房建設(shè)提升行業(yè)需求

自6月21日來(lái)，A股出現(xiàn)了“五連陽(yáng)”反彈，滬深兩市分別上漲5.23%和6.16%。從板塊指數(shù)看，水泥建材板塊指數(shù)同期大漲9.74%，高居板塊漲幅榜首位。其中，獅頭股份、開(kāi)爾新材、塔牌集團(tuán)分別大漲52.08%、22.46%和20.74%，居該板塊個(gè)股漲幅前三位。此外，長(zhǎng)海股份、九鼎新材、普羅斯金、金剛玻璃、南玻A、祁連山、濮耐股份、福建水泥等個(gè)股表現(xiàn)搶眼，漲幅超過(guò)15%。

業(yè)內(nèi)人士稱，加大保障性住房建設(shè)力度將能有效彌補(bǔ)房地產(chǎn)開(kāi)工的不足，假設(shè)每套保障性住房平均居住面積為60平米，則保障性住房的建設(shè)面積達(dá)到1000萬(wàn)套*60平米/套=6億平米，相當(dāng)于2010年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積（16.38億平米）的37%。2011年新增的420萬(wàn)套保障房建設(shè)面積（420萬(wàn)套*60平米/套=2.52億平米），預(yù)示著2011年新開(kāi)工面積會(huì)增長(zhǎng)15.38%左右，因此，預(yù)計(jì)2011年下半年的房地產(chǎn)新開(kāi)工面積數(shù)據(jù)依然將保持高位。

數(shù)據(jù)顯示，水泥需求依然向好。水泥5月單月產(chǎn)量1.96億噸，同比增長(zhǎng)19.2%，1-5月累計(jì)產(chǎn)量7.52億噸，同比增長(zhǎng)19.3%。環(huán)比來(lái)看，5月對(duì)4月增長(zhǎng)6%。

招商證券維持推薦海螺水泥、巢東股份；天山股份、青松建化；華新水泥；中國(guó)玻纖等。

申銀萬(wàn)國(guó)也認(rèn)為，水泥行業(yè)供給向好拐點(diǎn)將抵御需求風(fēng)險(xiǎn)，景氣依然向好。主要推薦企業(yè)：主線一：綜合區(qū)域供需、市場(chǎng)整合，主要推薦公司為海螺水泥、冀東水泥、天山股份、青松建化、祁連山。主線二：從產(chǎn)量增長(zhǎng)彈性和整合預(yù)期來(lái)看，建議主要關(guān)注福建水泥、巢東股份。

航天軍工

航母概念激發(fā)市場(chǎng)預(yù)期

本次反彈以來(lái)，航天軍工板塊在航母概念的帶領(lǐng)先表現(xiàn)突出，整體漲幅達(dá)到8.97%，居A股板塊漲幅榜次席。其中，中國(guó)衛(wèi)星、航空動(dòng)力、中航動(dòng)控分別上漲19.14%、18.94%以及18.64%，成為該板塊中的三顆最耀眼的明星。此外，四創(chuàng)電子、中航重機(jī)、旭光股份、歌爾聲學(xué)、中船股份等個(gè)股表現(xiàn)突出，漲幅超過(guò)15%。

軍工行業(yè)作為具有國(guó)家戰(zhàn)略地位的行業(yè)，肩負(fù)維護(hù)國(guó)家領(lǐng)土和經(jīng)濟(jì)利益安全的責(zé)任。中國(guó)處于紛爭(zhēng)的包圍圈中，也要應(yīng)對(duì)各種非戰(zhàn)爭(zhēng)事件，在當(dāng)前局勢(shì)下富民強(qiáng)軍是國(guó)家發(fā)展之路。由此，業(yè)內(nèi)人士看好符合強(qiáng)軍趨勢(shì)的軍品業(yè)務(wù)，比如新一代的航空裝備、海軍裝備、陸航裝備及相應(yīng)的電子、機(jī)電系統(tǒng)配套集成業(yè)務(wù)。

廣發(fā)證券報(bào)告建議關(guān)注軍工行業(yè)整合大趨勢(shì)。仍然看好中航系公司的整合機(jī)會(huì)，注意到各大軍工集團(tuán)的變化，關(guān)注航天系的科研體系改革進(jìn)度。

同時(shí)提醒，還需關(guān)注未來(lái)民用空間較大的產(chǎn)業(yè)。強(qiáng)軍為軍工行業(yè)帶來(lái)技術(shù)提升的機(jī)遇，而軍民結(jié)合為軍工行業(yè)帶來(lái)無(wú)限廣闊的市場(chǎng)空間。關(guān)注未來(lái)3-5年在軍民用領(lǐng)域具有較大成長(zhǎng)空間的三個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)：通用航空、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)。

并且指出，軍工行業(yè)后續(xù)的催化劑可能有比如航母、航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)扶持政策等因素，因此，造船類及艦船配套類公司、發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司有交易性機(jī)會(huì)。

廣發(fā)證券維持軍工行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)。調(diào)整后中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)漸進(jìn)，偏重于選擇兼具基本面支撐、足夠大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，并有整合預(yù)期的公司如哈飛股份、航空動(dòng)力、中航光電、中國(guó)衛(wèi)星、航天電子等。

新能源 仍處高景氣周期

近5個(gè)交易日以來(lái)，新能源板塊異常活躍，成為盤中的一道亮麗的風(fēng)景。從細(xì)分板塊看，太陽(yáng)能板塊指數(shù)整體上漲8.35%，其中，岷江水電、東山精密、新南洋分別大漲34.04%、21.03%和18.66%，漲幅居前；鋰電池板塊指數(shù)同期上漲8.01%，其中，六國(guó)化工、杉杉股份、西藏城投分別上漲16.08%、14.54%和13.91%。

中投證券在新能源行業(yè)中維持行太陽(yáng)能長(zhǎng)期高景氣的判斷。短期陰霾不掩長(zhǎng)期燦爛，關(guān)注光伏輔料的國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)。光伏行業(yè)正在經(jīng)歷因產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊龠h(yuǎn)大于需求增速而導(dǎo)致的供給過(guò)剩，全產(chǎn)業(yè)鏈面臨價(jià)格下跌、利潤(rùn)水平下降的壓力。短期內(nèi)，從組件、電池片、硅片到多晶硅均面臨利潤(rùn)被壓縮的壓力；但長(zhǎng)期看終端價(jià)格的下降有利于更早實(shí)現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)，光伏行業(yè)空間還遠(yuǎn)未釋放，短期來(lái)說(shuō)，在成本壓力下，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)化給輔料商帶來(lái)機(jī)遇，看好光伏組件用背板材料的國(guó)產(chǎn)化，強(qiáng)烈推薦光伏背板用聚酯材料龍頭東材科技，建議關(guān)注佛塑科技光伏背板氟膜的開(kāi)發(fā)進(jìn)展。

鋰電池方面，由于新能源汽車和儲(chǔ)能市場(chǎng)的量產(chǎn)啟動(dòng)可期，關(guān)注電池材料商的業(yè)績(jī)釋放。政策面目前以示范運(yùn)營(yíng)先行，地方政府的扶持力度已經(jīng)為新能源汽車運(yùn)營(yíng)提供了良好的政策環(huán)境；充電/換電模式并行，為新能源汽車運(yùn)營(yíng)提供了必要的硬件設(shè)施。車企的訂單開(kāi)始逐漸放量，建議跟蹤彈性較大的電池制造商，或受益于大型訂單所致的業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

其次，關(guān)注因可再生能源接入電網(wǎng)而顯現(xiàn)的儲(chǔ)能市場(chǎng)對(duì)于鋰電池的巨大需求。從產(chǎn)業(yè)鏈布局來(lái)說(shuō)，在整車產(chǎn)業(yè)化完成之前，看好電池材料這一細(xì)分領(lǐng)域，尤其是如隔膜等關(guān)鍵材料國(guó)產(chǎn)化的機(jī)會(huì)，推薦電池制造商南都電源，電池電材料相關(guān)的佛塑科技、新宙邦、江蘇國(guó)泰、深圳惠程。

節(jié)能環(huán)保 政策扶持的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)

在本次連續(xù)5天的反彈過(guò)程中，節(jié)能環(huán)保板塊整體上漲7.97%，給人眼前一亮的感覺(jué)。從細(xì)分板塊看，LED板塊漲幅達(dá)8.21%，其中，和而泰、洲明科技、大族激光漲幅居前，漲幅分別為19.22%、13.26%和12.41%；此外，霞客環(huán)保、盾安環(huán)保、先河環(huán)保、濱海能源、桑德環(huán)保等環(huán)保類個(gè)股也不甘示弱，表現(xiàn)非常出眾。

LED是節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，受到國(guó)家政策的重點(diǎn)扶持。今年來(lái)，LED企業(yè)加快了上市步伐，目前板塊已經(jīng)覆蓋了全部產(chǎn)業(yè)鏈，而且還在擴(kuò)容當(dāng)中，LED行業(yè)將成為A股重點(diǎn)高科技板塊之一。中原證券指出，在資本市場(chǎng)助力下，下半年將有多家LED相關(guān)企業(yè)籌備上市，其中包括藍(lán)寶石襯底企業(yè)藍(lán)晶科技，LED封裝企業(yè)瑞豐光電，LED應(yīng)用企業(yè)洲明科技、奧拓電子等。

中原證券認(rèn)為，LED在大尺寸背光應(yīng)用領(lǐng)域的快速滲透，LED用照明的啟動(dòng)，中低端產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移，以及行業(yè)垂直整合。在這些熱點(diǎn)拉動(dòng)下，受益最大的是上游的外延片和芯片企業(yè)，其次是整合了產(chǎn)業(yè)鏈中下游，具備高端LED封裝能力和應(yīng)用產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的企業(yè)，這部分企業(yè)將受益于商用照明的啟動(dòng)。

中原證券建議重點(diǎn)關(guān)注上游的外延片、芯片制造企業(yè)和LED設(shè)備制造企業(yè)。上游外延片、芯片企業(yè)中重點(diǎn)關(guān)注士蘭微、乾照光電，LED設(shè)備企業(yè)關(guān)注大族激光和天龍光電，LED封裝、應(yīng)用企業(yè)關(guān)注雷曼光電。

電子信息 靜待下半年旺季拐點(diǎn)

6月21日以來(lái)，電子信息板塊整體上漲7.96%。其中，天津普林、力合股份、勝利精密等個(gè)股處于領(lǐng)漲狀態(tài)，上漲幅度分別達(dá)到25.60%、21.54%和21.04%。此外，歐菲光、四創(chuàng)電子、中京電子、銀河電子、通富微電、晶源電子、萊寶高科等個(gè)股漲幅超過(guò)13%，成為該板塊中的領(lǐng)漲品種。

招商證券在行業(yè)中期報(bào)告中維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。雖然電子板塊從年初至今已回調(diào)16%，估值也降至合理水平，但由于電子行業(yè)二季業(yè)績(jī)?nèi)钥赡懿患邦A(yù)期，全年盈利預(yù)期底尚待三季旺季拐點(diǎn)確認(rèn)，建議關(guān)注二季業(yè)績(jī)超預(yù)期且回調(diào)幅度較大的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，行業(yè)整體性機(jī)會(huì)仍有待進(jìn)一步確認(rèn)。靜待下半年旺季拐點(diǎn)。盡管上半年景氣偏淡，仍認(rèn)為下半年旺季拐點(diǎn)可期，理由包括：1.宏觀環(huán)境得到改善，通脹回落；2.三季旺季需求回升，庫(kù)存調(diào)整結(jié)束并開(kāi)始回補(bǔ)；3.日本地震對(duì)關(guān)鍵零組件供應(yīng)鏈影響減??；4.下半年是新產(chǎn)品發(fā)布和產(chǎn)能釋放高峰，智能終端升級(jí)可能超預(yù)期。而重要觀測(cè)窗口應(yīng)該在六月末到七月中下旬，指標(biāo)包括終端消費(fèi)預(yù)期、電子公司訂單和提前期、庫(kù)存水位、半年報(bào)對(duì)三季預(yù)期等。

同時(shí)，建議關(guān)注智能終端、安防及電子制造服務(wù)。智能終端方面，移動(dòng)互聯(lián)帶來(lái)智能手機(jī)、平板電腦和智能電視等跨周期升級(jí)，使上游包括連接器、微電聲、觸摸屏、背光模組等獲得高景氣成長(zhǎng)，關(guān)注立訊精密、歌爾聲學(xué)和錦富新材。安防方面，下游抗周期且雙寡頭格局清晰，前端突破和智能升級(jí)帶來(lái)行業(yè)超預(yù)期成長(zhǎng)，關(guān)注大華股份。電子制造服務(wù)方面，研發(fā)加速和設(shè)備升級(jí)給電子制造服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)發(fā)展契機(jī)，如PCB快板和激光，關(guān)注興森科技和大族激光。