歌爾聲學(xué)(002241)公布凈利潤增長91%的亮麗成績單，但不分紅的做法惹怒了一眾小股東，首個(gè)交易日市場也選擇“以腳投票”，股價(jià)下跌1.54%收盤。《投資快報(bào)》記者特此連線公司了解高增長不分紅的原因。

業(yè)務(wù)受益智能電子時(shí)代

歌爾聲學(xué)于2月13日晚發(fā)布2011年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40億元，同比增長54.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長91%，為5.2億元。

業(yè)績喜人的原因主要?dú)w功于智能手機(jī)、智能平板電腦、智能電視、3D顯示為核心的多種新技術(shù)推動(dòng)消費(fèi)電子新產(chǎn)品快速增長，從而帶動(dòng)公司的聲控電子配件訂單增長。另一方面此前的募投項(xiàng)目逐步達(dá)產(chǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)大，也使新產(chǎn)品銷售增長迅速。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要的客戶依然是手機(jī)、筆記本電腦(含智能平板電腦)、電視類等消費(fèi)電子領(lǐng)域的國際大客戶，公司主營產(chǎn)品仍以出口銷售為主，外銷收入比例為78.33%，比重較2010年度降低6.17%。

對于2012年的經(jīng)營展望，歌爾聲學(xué)認(rèn)為公司已全面進(jìn)入智能手機(jī)、智能平板電腦、智能電視等新型消費(fèi)電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈，主要客戶均為行業(yè)內(nèi)國際領(lǐng)導(dǎo)廠商;面對新一輪消費(fèi)電子快速增長的市場機(jī)遇，公司在2012年將面臨著廣闊的成長空間。

高增長不分紅網(wǎng)友很憤慨

雖然業(yè)績高速增長、經(jīng)營現(xiàn)金流充足，但對于2011年的利潤分配公司卻想“一毛不撥”。

公司作出這樣的解釋：鑒于公司非公開發(fā)行股票尚未完成，募集資金沒有到位，由于2012年公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)經(jīng)營和建設(shè)投資規(guī)模也不斷擴(kuò)大，公司的資金需求也相應(yīng)增加，資金相對比較緊張。因此，為了公司的持續(xù)發(fā)展和股東的長遠(yuǎn)利益，公司擬2011年度不進(jìn)行現(xiàn)金利潤分配，也不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，公司未分配利潤將留存公司作為營運(yùn)資金。

公布年報(bào)的首個(gè)交易日，歌爾聲學(xué)的股價(jià)下跌1.54%;由于高送轉(zhuǎn)的期待落空，股民對于這份成績單紛紛表示不滿意;也在網(wǎng)上的股吧展開了高增長、不分紅的爭論。

“高增長不分紅，來A股上市干嘛?只知道增發(fā)圈錢，08年上市，現(xiàn)在已圈了三次了!”有網(wǎng)友對于不分紅表示很憤慨。

有網(wǎng)友打趣的說：“年報(bào)高增長不分紅的利空出來了，意味著利空出盡，下一輪上漲行情有望啊!”

“滾一邊去是利好出盡了，你看今天收盤跌了!這么好的利潤不分紅，不知道是不是做假賬的!”有網(wǎng)友馬上反駁。

也有網(wǎng)友這樣分析：“大家都在盼望歌爾能10送10，我也想啊，但靜下心來想想，還是不送的好啊，如果10送10，歌爾的流通盤會(huì)翻一倍，股價(jià)折半，盤子大了，誰抬轎啊，有什么意義嗎?我覺得有個(gè)好公司，有業(yè)績支撐，對應(yīng)的股價(jià)也高這比什么都好，做股票首先要看公司的業(yè)績和發(fā)展前途?！?/p>

記者連線：

記者特此連線歌爾聲學(xué)證券部，了解高增長、不分紅的原因。公司或在2012年中報(bào)進(jìn)行補(bǔ)償。

記者：“年報(bào)顯示，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流十分充足，而報(bào)告期內(nèi)不分紅的原因是什么呢?”

證券部工作人員：“此前公司先墊資金進(jìn)行募投項(xiàng)目的投資，由于非公開增發(fā)沒完成，資金還沒到位?，F(xiàn)在公司的經(jīng)營資金較緊張，因此決定暫不分配本期利潤。”

記者：“為什么要先墊付資金進(jìn)行項(xiàng)目投資，再進(jìn)行非公開增發(fā)呢?”

證券部工作人員：“目前客戶需求很大，若先走增發(fā)程序、資金到位后再進(jìn)行投資，就會(huì)因?yàn)樽叱绦蚝彤a(chǎn)能建設(shè)等原因耗掉寶貴的時(shí)間，錯(cuò)失目前消費(fèi)電子市場的大商機(jī)。”

記者：“公司2010年剛進(jìn)行非公開增發(fā)募集了5億多的資金，而2011年的8月又推出新一輪的非公開增發(fā)融資方案，在生意這么好的背景下，公司多次增發(fā)融資的原因是什么?”

證券部工作人員：“主要原因還是消費(fèi)電子的市場在快速增長，公司想抓緊這次商機(jī)。所以只好通過這兩次非公開增發(fā)進(jìn)行股權(quán)融資，獲取資金投資生產(chǎn)項(xiàng)目?！?/p>

記者：“公司在年報(bào)中也提到，2012的宏觀經(jīng)濟(jì)具有不確定性，預(yù)計(jì)可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生一定的挑戰(zhàn)。而公司的業(yè)務(wù)目前以出口外銷為主，不分紅是不是也為2012年保留一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備迎接挑戰(zhàn)?”

證券部工作人員：“也有這方面的考慮的?！?/p>

記者：“假若2012年的中期業(yè)績理想，同時(shí)募集資金也到位，公司會(huì)不會(huì)在中報(bào)實(shí)行大規(guī)模的分紅或高送轉(zhuǎn)來補(bǔ)償2011年的不分紅?”

證券部工作人員：“從以往來看，我們公司在分紅方面是很慷慨的，現(xiàn)金分紅平均達(dá)到當(dāng)期凈利潤的20%以上，期間也進(jìn)行多次高送轉(zhuǎn)。若2012年的中期業(yè)績達(dá)到你所說的條件，分紅的空間是挺大的。但還得看情況而定?！?/p>