當(dāng)前位置：
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事件
公司于12日晚間公告：全資子公司安徽三安光電被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，發(fā)證時(shí)間為2012 年7 月3 日，有效期為3 年；
評論
事件本身將提升公司業(yè)績：
公司此前僅有廈門三安和天津三安兩家子公司為高新技術(shù)企業(yè)，享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，安徽三安、日芯光伏、晶安光電均為25%稅率，此次被評為高新技術(shù)企業(yè)的安徽三安光電是最大的子公司，截至目前共有107 臺(tái)MOCVD 設(shè)備，占公司設(shè)備總額的70%以上，同時(shí)設(shè)備補(bǔ)貼款遞延收益確認(rèn)帶來的營業(yè)外收入全部來自于安徽三安光電，我們預(yù)計(jì)安徽三安占公司LED 業(yè)務(wù)利潤的60%以上，由于安徽三安前三季度一直按照25%的所得稅稅率進(jìn)行核算，稅率調(diào)整后將增加利潤約5400 萬元，增厚EPS 約為0.037 元，增厚幅度約為5.5個(gè)百分點(diǎn)。
開機(jī)率維持高位，業(yè)務(wù)進(jìn)展穩(wěn)定：
進(jìn)入LED 行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，公司目前仍有110 臺(tái)MOCVD 設(shè)備保持運(yùn)轉(zhuǎn)，其中10 臺(tái)設(shè)備已成功導(dǎo)入4 寸片工藝，開機(jī)率維持在85%的高位，而隨著公司未來入主臺(tái)灣璨圓光電，我們認(rèn)為國際市場的打開將有力的保障公司LED 芯片業(yè)務(wù)訂單的穩(wěn)定性；三季度受LED 路燈產(chǎn)品訂單確認(rèn)低于預(yù)期的影響，公司主營業(yè)務(wù)利潤增速有所放緩，目前公司LED 路燈產(chǎn)品出貨恢復(fù)正常，全年將完成原有訂單金額，同時(shí)公司開始積極向下游LED 照明應(yīng)用領(lǐng)域?qū)で笠惑w化發(fā)展，我們看好公司作為國內(nèi)LED 芯片龍頭一體化和國際化發(fā)展的前景。
投資建議
我們預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年EPS 分別為0.690 元、0.833 元和0.997 元，目前股價(jià)對應(yīng)2012 年的18 倍，維持“增持”評級(jí)。
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