[ “研究對比后發(fā)現(xiàn)，股價當(dāng)年表現(xiàn)與銷售利潤率及人均凈利潤增減情況正相關(guān)；人均凈利潤越高，股價上漲時間越長。在同行業(yè)的股票中，這種現(xiàn)象非常明顯?！?]

到底什么樣的股票才能夠穿越牛熊周期，能夠在大盤表現(xiàn)最乏力的時候仍然向上增長？在上證指數(shù)過去三年的連續(xù)下跌中，有哪些股票仍然具有賺錢效應(yīng)？

在一財網(wǎng)同樂坊成立三周年之際，重磅推出《同樂股經(jīng)》，選出那些上證指數(shù)6124點以來漲幅名列前茅的股票，希望投資者能夠從中得到啟發(fā)。

“6124”以來的牛股

“6124”以來，上證指數(shù)跌幅慘重，不過仍然有股票漲幅驚人。

在年線已經(jīng)三年走陰的背景下，我們?nèi)↑c2007年10月16日，當(dāng)日上證指數(shù)見高6124.04點，再取點五年后的2012年10月16日，在“6124”之前上市的1534只股票中有399只上漲；在“6124”之后上市的800只股票中有170只上漲。其中漲幅超過50%的有225只，漲幅超過100%的有119只。

這些股票中漲幅最大的有漲幅超過2277%的三安光電（600703.SH）、漲幅超過980%的中福實業(yè)（000592.SZ）、漲幅超過880%的順發(fā)恒業(yè)（000631.SZ），漲幅超過840%的國海證券（000750.SZ）。

與之對比的是跌幅最慘的股票。中國遠(yuǎn)洋（601919.SH）和中國鋁業(yè)（601600.SH）跌幅超過90%。*ST鋅業(yè)（000751.SZ）、鞍鋼股份（000898.SZ）、西部礦業(yè)（601168.SH）和山東鋼鐵（600022.SZ）等的跌幅超過80%。

這個數(shù)據(jù)又一次挑戰(zhàn)了一些人的長期投資理念，假設(shè)在2007年10月16日入市，持有5年后漲幅超過100%的股票只有不到5%。

而重組、借殼也就當(dāng)之無愧成為過去5年最流行的投資方式之一。而據(jù)數(shù)據(jù)看，這類投資方式確實有據(jù)可循，高漲幅股票中絕大多數(shù)來源于重組借殼。據(jù)同樂坊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在“6124”之前上市的股票中，漲幅超過100%的有118只，而其中重組借殼股票有55只，占到全部高漲幅股票的近47%。

但是這些公司的投資邏輯是公司并購重組的重大拐點，往往伴隨極大的風(fēng)險，雖然收益大，卻極難把握。

這里主要列出那些依靠自身業(yè)務(wù)成長而發(fā)展壯大的公司。這些公司集中在醫(yī)藥、白酒、電子、種業(yè)、裝飾裝潢等領(lǐng)域?？傮w上看，醫(yī)藥、白酒、種業(yè)等消費(fèi)類占比在七成以上，移動設(shè)備上下游及新材料新技術(shù)等占據(jù)剩下三成左右份額。

其中，醫(yī)藥中的獨一味（002219.SZ）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、片仔癀（600436.SH），白酒中的古井貢酒（000596.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）、洋河股份（002304.SZ），電子當(dāng)中的大華股份（002236.SZ）、歌爾聲學(xué)（002246.SZ）早已成為投資者心目中耳熟能詳?shù)拇怼?/p>

為什么是它們？

上證指數(shù)6124點以來的這五年，漲幅超過300%的分布在以大華股份、歌爾聲學(xué)為代表的電子產(chǎn)品類公司、以魚躍醫(yī)療、恩華藥業(yè)為代表的醫(yī)藥類公司以及洋河股份、金種子酒為代表的釀酒類公司，它們的共同點都是持續(xù)地直面終端，用創(chuàng)新來滿足用戶的各種需要。

據(jù)同樂坊統(tǒng)計，“6124”以來的牛股還有一個共同特點——高人均凈利潤，并且人均凈利潤與股價上漲時間正相關(guān)。

“如果把它們近三年的主營收入、主營利潤、年末員工總數(shù)和凈利潤，得出銷售利潤率和人均凈利潤兩項指標(biāo)。研究對比后發(fā)現(xiàn)，股價當(dāng)年表現(xiàn)與銷售利潤率及人均凈利潤增減情況正相關(guān)；人均凈利潤越高，股價上漲時間越長。在同行業(yè)的股票中，這種現(xiàn)象非常明顯?！蓖瑯贩还ぷ魅藛T告訴記者。

“6124”以來，逆市上漲的股票可以說各有各的優(yōu)勢，然而它們當(dāng)中的幾類典型股價驅(qū)動力也顯而易見。

從行業(yè)周期看，醫(yī)藥股可以說是“6124”以來的最大贏家。如果去除重組借殼股票，“6124”前上市的漲幅超過100%的股票大概有超過50個，而其中20只都來自醫(yī)藥行業(yè)。即將到來的老齡化和正在進(jìn)行的醫(yī)療改革，帶給醫(yī)藥行業(yè)超額的利潤。長春高新（000661.SZ）漲幅超過350%，康美藥業(yè)（600518.SH）漲幅近270%，益佰制藥（600594.SH）漲幅超過230%。

酒類股票中二三線白酒是近五年來的最大收益者，二三線白酒在全國范圍內(nèi)的擴(kuò)張造就了五年白酒牛股行情。金種子酒（600199.SH）漲幅近270%，古井貢酒漲幅近230%，酒鬼酒漲幅近140%。山西汾酒（600809.SH）漲幅超過110%。

坐擁稀有資源的上市公司股價隨著資源價格上漲而股價飛天。包鋼稀土壟斷了北方輕稀土資源，在國際推進(jìn)稀土行業(yè)健康發(fā)展政策的前提下，稀土價格大幅上漲，公司業(yè)績近幾年內(nèi)穩(wěn)定增長，“6124”以來，漲幅超過220%。不過，值得注意的是，與其業(yè)務(wù)類似的廈門鎢業(yè)和中色股份的表現(xiàn)則遠(yuǎn)不及包鋼稀土。

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