收購可以讓公司補(bǔ)齊短板，迅速完善產(chǎn)業(yè)鏈。但是在陸致成心中，這僅僅是他布局謀篇的第一步。同方對(duì)于百視通和“親兒子”同方微電子的投資，被市場(chǎng)視作經(jīng)典案例，也是陸致成心中的“同方模式”。

投資這兩家公司的效益究竟如何，二級(jí)市場(chǎng)早已給出了答案，百視通的上市也拉開了同方股份拆分大戲的大幕。

2008年2月，同方股份宣布出資1.5億元認(rèn)購百視通傳媒和百視通網(wǎng)絡(luò)各40%股權(quán)。通過此次投資，同方成為百視通網(wǎng)絡(luò)第一大股東。2010年7月，同方宣布讓出第一大股東位置，公司出讓916萬股給成都元泓創(chuàng)新投資有限公司，轉(zhuǎn)讓金額為9737萬元。轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有百視通網(wǎng)絡(luò)股權(quán)由40%降低至35.37%。緊接著，同方股份再度出讓百視通網(wǎng)絡(luò)2910萬股給上海東方傳媒集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓金額為3.09億元。轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有百視通網(wǎng)絡(luò)股權(quán)由35.37%降低至20.67%，上海東方傳媒集團(tuán)則以44.7%的持股數(shù)躍居為第一大股東。

對(duì)于同方此舉，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是百視通即將要上市，為了保持上海文廣系的控股地位，同方讓出大股東的位置也在情理之中。2011年1月，百視通即通過借殼廣電信息上市。同方這筆創(chuàng)投色彩頗濃的投資獲益不菲，至今，同方仍持有百視通2.51%的股份，是百視通的第三大股東。

“財(cái)務(wù)受益僅僅是一方面，關(guān)鍵是通過投資進(jìn)入到了IPTV領(lǐng)域。2008年的時(shí)候，業(yè)內(nèi)對(duì)三網(wǎng)融合認(rèn)知有限，這算是在該領(lǐng)域里比較前衛(wèi)的一筆投資。至今，同方仍通過這筆投資獲得了業(yè)務(wù)上的受益，比如積累了做OTT業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)。我們現(xiàn)在有能力做好渠道平臺(tái)層面的一些工作，后續(xù)會(huì)有一些動(dòng)作，同方自己主要是關(guān)注技術(shù)儲(chǔ)備?！睂?duì)于這筆投資，陸致成在6年后的今天對(duì)中國證券報(bào)記者如是表達(dá)。

而對(duì)同方微電子這個(gè)“親兒子”從培育到上市，則是同方近年來在分拆上市方面最成功的案例。談及這筆運(yùn)作，陸致成言語之間頗為得意，認(rèn)為是給同方未來分拆上市的業(yè)務(wù)模式樹立了一個(gè)標(biāo)桿。

2010年10月，同方股份宣布將同方微電子86%的股權(quán)出售給上市公司晶源電子，并以此為對(duì)價(jià)認(rèn)購晶源電子向公司非公開發(fā)行的A股股票。由于之前同方股份已經(jīng)入股晶源電子并持股25%，通過此次資產(chǎn)注入，同方股份對(duì)晶源電子的持股由25%提高至51.97%，形成絕對(duì)控股。

本次資本運(yùn)作在當(dāng)時(shí)一定程度上甚至超過了市場(chǎng)的預(yù)期，因?yàn)?009年同方股份剛剛通過與晶源電子換股的方式認(rèn)購新股成為該公司的第一大股東。由于晶源電子主要從事的業(yè)務(wù)為石英體，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，同方的入局可能是看中了晶源電子電子元器件的產(chǎn)能，以便未來與旗下LED做配套。

2012年5月，同方微電子100%的股權(quán)注入到晶源電子的工作全部完成，后者也正式更名為同方國芯。就在同一年，同方國芯收購了深圳的特種集成芯片設(shè)計(jì)廠商國微技術(shù)。同方系的集成電路資本平臺(tái)，終于完全呈現(xiàn)在公眾眼前。

同方的芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)上了新平臺(tái)，也進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。2012年至今，由于業(yè)績(jī)的高成長性和題材受寵，同方國芯成為了A股集成電路設(shè)計(jì)板塊漲幅最大的股票，股價(jià)最高上探到接近60元/股，總市值已經(jīng)在150億元左右，接近母公司同方股份市值的60%。

陸致成對(duì)同方微電子的投資不啻為一個(gè)長線布局。在上市之前，同方為微電子業(yè)務(wù)的孵化已經(jīng)持續(xù)了十年之久。除了在財(cái)力上提供支持之外，最重要是對(duì)外幫助微電子牽線了多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，并讓旗下的其他產(chǎn)業(yè)與微電子部門協(xié)調(diào)發(fā)展，其中的故事充滿戲劇性且也經(jīng)歷過一些坎坷。

同方旗下的業(yè)務(wù)如此龐雜，為什么是體量較小的微電子作為同方在A股分拆上市的首單？陸致成給出的回答是：首先是微電子部分的業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單，股權(quán)結(jié)構(gòu)不復(fù)雜；其次是微電子部門的“翅膀已經(jīng)硬了”，可以出去闖一闖；再者是微電子現(xiàn)在的業(yè)務(wù)擴(kuò)張更多是需要外圍的并購，而不是內(nèi)部的協(xié)調(diào)發(fā)展；當(dāng)然，同方微電子較早完成了團(tuán)隊(duì)持股也是因素之一，故此做出了這個(gè)決策。

機(jī)構(gòu)人士預(yù)測(cè)，從基本面判斷，同方國芯去年的凈利潤同比有望翻倍，接近2.5億元左右。同方股份持有同方國芯41.38%的股份，光從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，當(dāng)年對(duì)同方微電子僅為千萬元級(jí)別的投資，收益便已經(jīng)十分可觀。

但是，在去年一整年，同方股份二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)并未因此受到多少提振，主要是因?yàn)槲㈦娮訕I(yè)務(wù)占其旗下業(yè)務(wù)的比重還不到5%。