大型券商股、處于上市途中、轉(zhuǎn)讓價(jià)9.4元/股、不到16倍市盈率——當(dāng)ST福日(600203，收盤(pán)價(jià)5.14元)以這些條件公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓500萬(wàn)股國(guó)泰君安股權(quán)時(shí)，卻被告知只有實(shí)際控制人福建省電子信息(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)福建信息集團(tuán))一名意向受讓者，且以底價(jià)9.4元/股投標(biāo)中標(biāo)。這引起股民的不滿。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這已經(jīng)是ST福日第二次甩賣(mài)國(guó)泰君安的股權(quán)。2010年中期，ST福日就以13.58元/股的價(jià)格將國(guó)泰君安部分股權(quán)出售給了福建信息集團(tuán)。而如今，兩年過(guò)去了，距離國(guó)泰君安上市越來(lái)越近，價(jià)格卻越來(lái)越低了。

對(duì)于出讓國(guó)泰君安股權(quán)的目的，ST福日表示是為了籌集資金發(fā)展主營(yíng)。但實(shí)際上，ST福日主營(yíng)持續(xù)虧損，看不出扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的跡象。而就是在主營(yíng)虧損近1億元的情況下，ST福日的高管們卻安享年年漲工資。因此，這更加深了股民對(duì)實(shí)際控制人漠視小股東利益的質(zhì)疑。

　　轉(zhuǎn)讓價(jià)越賣(mài)越低

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并不是福建信息集團(tuán)第一次受讓ST福日持有的國(guó)泰君安股權(quán)。

2010年10月，ST福日公告稱(chēng)出讓國(guó)泰君安1116萬(wàn)股股份，當(dāng)時(shí)評(píng)估機(jī)構(gòu)給出的評(píng)估值為14055萬(wàn)元，折合12.59元/股。隨后，福建國(guó)資委批準(zhǔn)以13元/股的底價(jià)將上述股權(quán)掛牌公開(kāi)拍賣(mài)。最終，福建信息集團(tuán)以15158萬(wàn)元的價(jià)格受讓了ST福日持有的國(guó)泰君安1116萬(wàn)股，折合13.58元/股。

根據(jù)ST福日當(dāng)時(shí)的公告，2010年上半年，國(guó)泰君安實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約14億元，根據(jù)47億股的總股本計(jì)算，2010年上半年的每股收益為0.3元。也就是說(shuō)，假設(shè)2010年上下半年利潤(rùn)保持穩(wěn)定，國(guó)泰君安2010年每股收益達(dá)到0.6元的話，13.58元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為22.63倍。但實(shí)際結(jié)果卻是，2010全年國(guó)泰君安的凈利潤(rùn)實(shí)際高達(dá)40.678億元，每股收益0.87元。以此計(jì)算，13.58元的轉(zhuǎn)讓價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率降至15.61倍。

2012年中期，ST福日轉(zhuǎn)讓國(guó)泰君安股權(quán)的價(jià)格為9.4元/股，對(duì)應(yīng)市盈率15.67倍。值得注意的是，去年8月，上海航天汽車(chē)機(jī)電轉(zhuǎn)讓500萬(wàn)股國(guó)泰君安股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)15.7元左右，比9.4元高出67%。

“兩年過(guò)去了，距離國(guó)泰君安上市越來(lái)越近，但股權(quán)價(jià)格卻越賣(mài)越便宜，這顯然有悖常理。”上述分析人士如是說(shuō)。

“即使不是越賣(mài)越便宜，也是一年多來(lái)轉(zhuǎn)讓價(jià)格(市盈率)不變，這符合常理嗎？”昨日，一位持有ST福日的股民憤憤不平地告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。在他看來(lái)，若能熬到上市，ST福日減持國(guó)泰君安的價(jià)格會(huì)高得多。目前，ST福日把即將到口的“肥肉”送給實(shí)際控制人，有損小股東利益。

記者發(fā)現(xiàn)，在A股券商股中，市盈率最低的是宏源證券，為21.04，其他券商市盈率普遍在30～60倍之間。假定國(guó)泰君安利潤(rùn)保持穩(wěn)定，且定價(jià)與其他券商一致，上市后國(guó)泰君安的股價(jià)將比ST福日的轉(zhuǎn)讓價(jià)高出1倍。