2011年廣發(fā)證券合計為廣發(fā)“三寶”貢獻(xiàn)49億元，而ST福日因出售國泰君安1166萬股，才避免了連續(xù)三年虧損的厄運

本報見習(xí)記者 李 文

一道殘陽鋪水中，半江瑟瑟半江紅。夕陽照射在江面上，水面卻呈現(xiàn)出截然不同的兩種顏色，如同那些“半券商股們”的遭遇。對于一些參股券商的上市公司來說，其參股的券商給公司帶來錦上添花的效應(yīng)；而對另外一部分業(yè)績較差的公司來說，只能靠出售券商股來維持生計。

以參股廣發(fā)證券的三家公司吉林敖東、遼寧成大、中山公用為例，廣發(fā)證券去年分別為三家公司貢獻(xiàn)收益21.4億元、21.5億元和6.2億元。而靠賣股度日的ST福日因出售國泰君安1166萬股，才避免了連續(xù)三年虧損的厄運。

錦上添花

廣發(fā)“三寶”利潤同比增長

“參股券商”是指上市公司購入上市券商公司的股票。對一些上市公司來說，參股券商帶來的收益已大幅超越其主營業(yè)務(wù)，其股價表現(xiàn)也與券商股正相關(guān)，可謂名副其實的“半券商股”。尤其是今年以來，券商股風(fēng)生水起，行業(yè)絕對收益率和超額收益率分別已經(jīng)達(dá)到38%和26%，但參股券商股的市值卻未能同步擴張，部分參股券商股的公司價值已顯著低于持股市值。

以參股廣發(fā)證券的三家公司為例，吉林敖東、遼寧成大、中山公用三家公司2011年的盈利相對2010年同期都有不同程度的上漲。一方面是公司主業(yè)提供了基礎(chǔ)支持，另一方面廣發(fā)證券的發(fā)展對三家公司業(yè)績的增長也起到了錦上添花的效果。廣發(fā)證券去年分別為吉林敖東、遼寧成大、中山公用三家公司貢獻(xiàn)收益21.4億元、21.5億元和6.2億元。

先來看參股廣發(fā)證券的吉林敖東，公司主營醫(yī)藥的生產(chǎn)與銷售。吉林敖東持有廣發(fā)證券6.22億股、持股比例21.03%，是其第2大股東。吉林敖東年報顯示，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.5億元、同比增長2.9%；凈利潤19.8億元、同比增長60%。而廣發(fā)證券在報告期內(nèi)給吉林敖東貢獻(xiàn)利潤18.3億元。占公司凈利潤比重為92.35%。

吉林敖東年報稱，公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤等指標(biāo)較上年同期增長，主要由于本期參股公司廣發(fā)證券完成增發(fā)股份。同時年報也指出，本期參股公司廣發(fā)證券股份有限公司再融資，使得吉林敖東長期股權(quán)投資期末余額較年初余額增長36.05%。

吉林敖東參股廣發(fā)證券初始投資額5.18億元，期末賬面值66.5億元。本期分得廣發(fā)證券現(xiàn)金紅利3.1億元。

遼寧成大2011年營業(yè)收入96.6億元、同比增長84%；凈利潤22.5億元、同比增長79%。遼寧成大參股廣發(fā)證券初始投資額4.9億元，期末賬面值66.8億元。廣發(fā)證券在報告期內(nèi)貢獻(xiàn)的凈利潤占公司凈利潤比重為81.62%。

遼寧成大年報顯示，2011年，廣發(fā)證券成功完成定向增發(fā)，資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降，資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況得到改善；報告期內(nèi)，公司對廣發(fā)證券股權(quán)投資收益18.40億元，其中因廣發(fā)證券非公開發(fā)行股票導(dǎo)致公司投資收益增加13.41億元。另外，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加主要原因是廣發(fā)證券分紅同比增加，本期分得廣發(fā)證券現(xiàn)金紅利3.1億元。

中山公用參股廣發(fā)證券投資成本3億元，期末余額36.7億元。

中山公用2011年實現(xiàn)營業(yè)收入7.95億元，同比減少7%。歸屬于上市公司股東凈利潤較上年增加4.3億元，漲幅為65.35%。年報稱，廣發(fā)證券影響凈利潤增加4.5億元，其中因廣發(fā)證券定向增發(fā)的因素影響增加投資收益7.3億元，按權(quán)益法核算的投資收益減少2.8億元。

另外，長期股權(quán)投資增加9.7億元，其中因廣發(fā)證券定向增發(fā)增加10億元。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年增加1.1億元，增長102.70%。主要是收到廣發(fā)證券和中海廣東分紅投資收益的現(xiàn)金增加，其中收到廣發(fā)證券現(xiàn)金紅利1.7億元。國泰君安研報稱，短期而言，公司尚難以擺脫廣發(fā)的影響。

華茂股份也是參股廣發(fā)證券的公司之一，但不同于前三個盈利同比增加的公司，華茂股份2011年凈利潤3.04億元，同比下降15.6%。

華茂股份年報稱，公司于報告期內(nèi)出售廣發(fā)證券股份有限公司無限售條件股份961.0518 萬股，取得投資凈收益2.96億元，收到該公司2010年度分紅款2607萬元，共占公司凈利潤的108.30%。廣發(fā)證券一季報顯示，華茂股份今年一季度又累計減持廣發(fā)證券768.79萬股。有業(yè)內(nèi)人士表示，減持并不一定代表大股東不看好公司或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，尤其是券商創(chuàng)新大會召開之后，隨著各項措施的出臺，證券公司終將迎來大發(fā)展的良好契機。

雪中送炭

ST福日低價轉(zhuǎn)讓國君股權(quán)

相對于其他參股券商來說，ST福日算是比較另類的一派。在券商股大漲的行情下，ST福日卻對其進行低價轉(zhuǎn)讓。不過，出售旗下資產(chǎn)獲取收益，從而獲得盈利是*ST公司保殼最常用的招數(shù)。而ST福日也正是通過出售國泰君安的股份，才避免了連續(xù)三年虧損。ST福日2011年實現(xiàn)營業(yè)總收入21.14億元，較2010年增長57.62%，歸屬上市公司股東凈利潤7946萬元，基本每股收益0.33元。截止本報告期末，公司持有國泰君安1000.47萬股，最初投資成本2904.7萬元，期末賬面價值1870萬元。本公司除持有國泰君安證券股份有限公司1000.47萬股外，另有對其909.5萬股增資股權(quán)尚待審批。本期公司收到國泰君安現(xiàn)金紅利100萬元。

ST福日5月2日晚間發(fā)布公告稱，公司完成轉(zhuǎn)讓國泰君安500萬股，受讓方為福建省電子信息集團，轉(zhuǎn)讓價9.4元/股，9.4元可以說是近期大熱的券商股中罕見的低價。ST福日從2009年至2011年三年來，有2年處于虧損狀態(tài)，2011年扭虧為盈。而此前，ST福日也對持有的國泰君安股份進行了出售，而此舉也有效緩解了資金壓力。

2010年10月23日，ST福日出售國泰君安1166萬股，出售產(chǎn)生的收益為14057.18萬元，該資產(chǎn)出售貢獻(xiàn)的凈利潤占上市公司凈利潤的176.9%。ST福日2011年報稱，公司在本年度已完成了國泰君安證券股份有限公司1166萬股股份、華映光電股份有限公司2.04億股股份和福建省福日置業(yè)有限公司100%股權(quán)的出售工作，共計獲得約4.07 億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。通過出售非主營資產(chǎn)，顯著改善了公司的現(xiàn)金流狀況和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效緩解了資金壓力，為實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了條件。