圖文：武漢光通信產(chǎn)業(yè)重組啟幕
公告日期：2012/9/11
楚天都市報訊 □本報記者丁紅森
光迅科技(002281)、烽火通信（600498）和長江通信（600345）的整合終于邁出實質(zhì)性步伐。
武漢光迅科技昨天發(fā)布公告稱，公司實際控制人武漢郵電科學研究院于近日收到國務院國資委的批復，原則同意本次公司重大資產(chǎn)重組并募集配套資金的總體方案。這意味著，中科院武漢郵電科學研究院主導的武漢3家通信類上市公司重組正式啟幕。
光迅科技是我國無源光器件的龍頭，WTD（武漢電信器件有限公司）則是我國有源光器件的老大，在工信部光通信輔助器件行業(yè)排名中分列第一和第二位。此次“老大”、“老二”整合完成后，光迅科技也將由目前的全球第十一名上升至第七名。
年增四成利潤
資產(chǎn)注入啟動光電產(chǎn)業(yè)鏈整合
根據(jù)此前方案，光迅科技擬以26.14元/股向控股股東烽火科技發(fā)行約2333.59萬股收購武漢電信器件有限公司（以下簡稱WTD，或者電信器件）100%股權，同時，公司擬不超過10名特定投資者發(fā)行股份募集不超過1.53億元配套資金，用于補充流動資金。其中，發(fā)行股份購買資產(chǎn)所涉發(fā)行股份及配套融資所涉發(fā)行股份的定增低價均為26.14元/股。標的資產(chǎn)預估值為6.10億元，評估增值率為118%。此外，光迅科技還與烽火科技簽署了《利潤補償框架協(xié)議》，約定若電信器件業(yè)績未達標，烽火科技將以股份逐年進行補償。
光迅科技和電信器件均為武漢烽火科技的控股子公司，一個從事無源器件，一個則是有源器件。光迅科技是國內(nèi)光無源器件生產(chǎn)規(guī)模最大，品種最多的制造廠商；電信器件是國內(nèi)最大的光電有源器件制造商和供應商，目前其各類光器件年出貨量逾1000萬對，各類光模塊年出貨量超過620萬只。
光迅科技內(nèi)部人士介紹，收購完成后公司產(chǎn)品將拓展到有源器件，從而加速有源器件與無源器件間的技術融合。與此同時，還可擴大公司在元器件的市場份額，每年為公司增加40%左右利潤。
從業(yè)績上看，電信器件于2010年，2011年分別實現(xiàn)凈利潤4919萬元，5110萬元。而光迅科技2010年、2011年的凈利潤分別為12682.46萬元，11167.99萬元。電信器件凈利潤超過光訊科技的40%，接近一半。而增發(fā)2333.59萬股，僅占光訊1.6億股的15%，注入后能提高公司每股業(yè)績。
觸夢通信帝國
股權易主為重整鋪路
身為央企武漢郵科院旗下三家上市公司之一光迅科技，其重組動作被市場普遍解讀為打造通信帝國行動中的一步。一切從長江通信股權變更那天就開始了。
武漢通信行業(yè)有三家上市公司，分別是長江通信（600345）、烽火通信（600498）和光迅科技，烽火通信和光迅科技同為郵科院，而長江通信則歸屬武漢市。而對于他們的整合，早在今年2月就已經(jīng)開始。原本歸屬武漢國資的長江通信，通過股權轉讓轉到了武漢郵科院旗下。
今年2月6日，長江通信(600345)宣布停牌，稱公司實際控制人武漢市國資委正在籌劃長江通信股權轉讓事宜。烽火通信和光迅科技也同時宣布停牌。作為中國光谷武漢的三家光通信企業(yè)，其集體停牌立即引起市場關注。
一周后的13日，三家公司同時公告，武漢市國資委與武漢郵電科學研究院簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，武漢國資委所出資企業(yè)以其持有的長江通信的部分股份，對武漢郵科院全資子公司武漢烽火科技有限公司進行增資；增資完成后，武漢國資委所出資企業(yè)將持有烽火科技的部分股權，烽火科技將持有長江通信的部分股份。
這樣，中國光谷武漢的三家光通信企業(yè)集體成為武漢郵電科學研究院旗下子公司，武漢郵電科學研究院通過烽火科技實現(xiàn)對三家公司的控股。這樣實現(xiàn)了資源整合的第一步，為以后的資產(chǎn)整合鋪平了道路。
由于長江通信的業(yè)務與烽火通信及光迅科技存在一定的重合，烽火科技取得長江通信的控制權后，旗下三家公司的同業(yè)競爭問題就不容回避，重組就勢在必行。
劍指華為中興
光通信集團戰(zhàn)略浮出水面
在股權事宜確定后三個月，烽火科技就啟動了光迅科技重組。于5月7日光迅科技停牌謀劃重組。并于6月11日公布了重組預案。接近武漢郵科院人士介紹，烽火科技連環(huán)動作背后，就是該院身為光通信國家隊，打造光通信集團的戰(zhàn)略構想，以追趕昔日“小弟”華為和中興。
目前，武漢光谷三家光通信企業(yè)的重組，只是一個開始，特別是與長江通信間的同業(yè)競爭問題并沒有解決。因此后面的重組仍引得較多猜測。
長江通信主營業(yè)務并不突出，然而公司卻擁有長飛光纖光纜有限公司25%的股權，而根據(jù)長飛官方網(wǎng)站介紹，長飛是當今中國產(chǎn)品規(guī)格最齊備、生產(chǎn)技術最先進、生產(chǎn)規(guī)模最大的光纖光纜產(chǎn)品以及制造裝備的研發(fā)和生產(chǎn)基地。長江通信的年報顯示，長飛2011年度凈利潤達到3.78億元。
未來整合中最受關注的，將是長飛公司25%股權的歸屬。長飛主營光纖光纜生產(chǎn)制造，與烽火通信的主營業(yè)務存在一定的重合，如何整合說法不一。有一種說法為，烽火科技在完成對長江通信的收購后，會將長飛公司股權注入上市公司烽火通信，主打光纖光纜；也有說武漢郵科院收購武漢長飛控股權，與烽火通信現(xiàn)有的光纖光纜業(yè)務合并，并注入長江通信，而光纖光纜業(yè)務從烽火通信剝離后，將武漢虹信等武漢郵科院剩余資產(chǎn)注入烽火通信。不過上述分析，目前都未得到武漢郵科院官方證實。
業(yè)內(nèi)人士認為，上述整合構想最大難題在于光纖資產(chǎn)。長江通信占股達25%的武漢長飛光纖光纜公司，股東有三家，股權轉讓其他兩家享有優(yōu)先收購權。這也可能是長江通信股權轉讓目前仍未完成的原因。
通信行業(yè)：這是最壞的時機也是最好的時機
受歐債危機影響，全球經(jīng)濟整體陷入低迷，通訊行業(yè)也不能獨善其身，全球幾大通信設備制造商：愛立信、阿爾卡特朗訊、諾基亞西門子的半年報答卷均不能令人興奮，行業(yè)寒冬似乎已經(jīng)到來。
根據(jù)相關數(shù)據(jù)，諾基亞西門子第二季度運營虧損約2.78億美元；阿爾卡特朗訊則凈虧損2.54億歐元；愛立信2012年第二季度的銷售額同比僅增長了1%，凈利潤同比則大幅下降了63%。
相比歐美廠商，兩家中國廠商還能保持較高的營收增速，以及雖有下降但仍可保持的利潤。華為今年上半年銷售收入增加了5.1%，營業(yè)利潤同比則下降了22%。最近公布的中興通訊2012年半年報則顯示，其總收入為426億元，同比增速達15%，是全球唯一兩位數(shù)增長的廠商。
首先中興華為均將智能手機看做全業(yè)務蛋糕的重要一份，全球范圍內(nèi)，智能手機產(chǎn)品處于新技術利潤最豐厚的時期。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2012年上半年，中興公司全球手機出貨量第四位，智能手機闖進全球前五。
除了4G網(wǎng)絡、通訊終端領域的高利潤快速發(fā)展，中興華為在政企業(yè)務市場也收獲頗豐。華為在企業(yè)網(wǎng)市場已放出要做“霸主“的口號，而中興則表示2015年要達到60億美元，其今年上半年實現(xiàn)銷售規(guī)模增長超70%，推出數(shù)據(jù)中心系列新品，以及“智慧礦山”、“智慧城市”、“智慧交通”等智慧系列方案。
總體而言，盡管國際市場低迷，目前國內(nèi)的電信廠商利潤下滑，但依然處于高增值行業(yè)發(fā)展狀態(tài)。
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