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在前次募投項目僅實現(xiàn)預(yù)計效益58.37%的同時，天通股份(600330.SH)擬定增的新募投項目前景并不樂觀，公司的資金緊張狀況更令人擔(dān)憂。
根據(jù)天通股份9月12日發(fā)布的定增預(yù)案，此次非公開發(fā)行募集資金總額預(yù)計不超過3.09億元，擬分別投入“年產(chǎn)115萬片4英寸LED藍(lán)寶石襯底材料技改項目”1.8億，補(bǔ)充流動資金1.29億元。
據(jù)悉，2011年8月，天通股份董事會審議通過了實施“年產(chǎn)60萬片4英寸LED藍(lán)寶石襯底材料技改項目”（下稱“60萬片藍(lán)寶石項目”），后由于2012年藍(lán)寶石襯底生產(chǎn)設(shè)備價格及襯底材料產(chǎn)品價格大幅下降，公司重新調(diào)整了該項目的產(chǎn)能以及效益評估，在投資規(guī)模不變的前提下，將該項目改為“年產(chǎn)115萬片4英寸LED藍(lán)寶石襯底材料技改項目”（下稱“115萬片藍(lán)寶石項目”）。
天通股份的公告顯示，原60萬片藍(lán)寶石項目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計年實現(xiàn)銷售收入29880萬元（含稅），年均利潤7732.27萬元。新出臺的115萬片藍(lán)寶石項目建成后，年均銷售收入（不含稅）為29723萬元，年均稅后利潤為6836萬元。也就是說，在產(chǎn)能擴(kuò)張近一倍的基礎(chǔ)上，該項目的預(yù)計收入及利潤變化不大。
公開資料表明，2英寸藍(lán)寶石襯底價格已經(jīng)從2010年年底的35美元/片跌至2012年三季度的10美元/片，4英寸等大尺寸藍(lán)寶石襯底材料則從2010年底的110美元/片降至目前的40-50美元/片，累計跌幅高達(dá)55%。
天通股份在定增預(yù)案中表示，目前LED行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)局部的產(chǎn)能過剩，未來有可能波及到行業(yè)的上游，如果出現(xiàn)技術(shù)發(fā)展滯后，行業(yè)性的產(chǎn)能過剩，則國家政策有可能會發(fā)生變化，對LED行業(yè)造成不利影響。而公司此次募集資金投資LED藍(lán)寶石襯底材料投資規(guī)模較大，相應(yīng)的風(fēng)險也較大。
值得注意的是，天通股份9月12日同時公布的前次募集資金使用情況表明，其前次募投項目實現(xiàn)效益為2.44億元，僅占預(yù)計效益的58.37%，這也使得投資者對此次定增項目持保留態(tài)度。
從天通股份的基本面來看，今年上半年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈虧損為5584.77萬元，為去年虧損額的1.7倍；其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-960萬元，較去年同期減少513萬元，公司稱“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不足以提供企業(yè)后續(xù)發(fā)展所需的資金”。
為應(yīng)對資金短缺局面，天通股份不斷借款，截止今年6月，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)48.43%，而五家可比上市公司中，資產(chǎn)負(fù)債率最高的橫店東磁(002056.SZ)為33.78%，最低的中鋼天源(002057.SZ)為27.73%，五家資產(chǎn)負(fù)債率均值為31.84%。盡管如此，公司的貨幣資金也僅2.05億元，然其短期貸款就達(dá)5.09億元，應(yīng)付賬款為3.19億元，為此公司不得不將募集資金中的1.29億元拿來補(bǔ)充流動資金。
截止記者發(fā)稿，天通股份方面一直未給予相關(guān)回復(fù)。
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