投資要點：

公司是 2006 年底上市中小板企業(yè)，經(jīng)營鋁型材和PS 版鋁板基等產(chǎn)品是，是華東地區(qū)最大的鋁型材粉末噴涂和氟碳噴涂的生產(chǎn)基地，代表了鋁型材粉末噴涂的國際先進水平。先后榮獲“中國鋁型材企業(yè)十強”、“產(chǎn)品質(zhì)量國家免檢”等稱號?！皸澚骸逼放票辉u為“浙江省名牌產(chǎn)品”、“浙江省著名商標”、“中國名牌產(chǎn)品”，上游是鋁錠，下游是房地產(chǎn)和印刷制版行業(yè)。

2009 年公司銷售建筑鋁型材6 萬噸左右（節(jié)能斷橋型材約2 萬噸左右），PS 版鋁板基為主的鋁板材4 萬噸左右。斷橋型材和鋁塑型材節(jié)能產(chǎn)品成長最快，隔熱斷橋鋁合金門窗突出優(yōu)點是強度高、保溫隔熱性好、使用壽命長、裝飾效果好，隨著建筑節(jié)能推廣和消費升級，斷橋型材成為高檔建筑用窗的首選產(chǎn)品。3 萬噸PS 版等板材項目09 年8 月真正實現(xiàn)達產(chǎn)。

公司鋁錠本約占75%，定價方式成本加成、賺取加工費用：鋁型材以銷定產(chǎn)，成本加成是簽訂合同時鎖定當(dāng)時鋁錠價格，鋁錠庫存周轉(zhuǎn)相對較快。

PS 鋁版基產(chǎn)品相對規(guī)范化產(chǎn)品，成本加成是向客戶銷售時的鋁錠價格加成，鋁錠庫存周轉(zhuǎn)相對較慢。噸加工費PS 版4500-5000 元，鋁型材加工費斷橋型材木紋1-1.5 萬、普通8000 多，單純粉末噴涂5000-6000 左右。

公司計劃公開增發(fā)不超過4000 萬股建設(shè)5 萬噸節(jié)能鋁型材項目，目前初審過了等待正式上會拿批文。08 年金融危機時和目前并未實質(zhì)受地產(chǎn)影響，主要因為行業(yè)分散市場份額低而公司質(zhì)量和品牌更優(yōu)。預(yù)計2010-12年EPS0.65、0.66、0.86 元（11 年后攤?。覀儨y算今中期業(yè)績將大幅好于市場預(yù)期。謹慎增持，目標價16 元。