產(chǎn)品線最為齊全的國(guó)內(nèi)熔斷器生廠企業(yè)：公司已具備管狀熔斷器、徑向引線式熔斷器、SMD 熔斷器、 電力熔斷器及自復(fù)保險(xiǎn)絲五大類產(chǎn)品，是中國(guó)電路保護(hù)元器件行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最齊全、銷售規(guī)模最大的全球知名熔斷器生產(chǎn)商。 電路保護(hù)器件應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場(chǎng)前景良好：電路保護(hù)元器件，是安裝于電路中，當(dāng)電路出現(xiàn)過(guò)電流、過(guò)電壓或過(guò)熱等過(guò)載情況時(shí)，切斷電路或抑制電流、電壓的突變，起到保護(hù)電路，保護(hù)電子電力設(shè)備作用的一類元器件；主要應(yīng)用與電子產(chǎn)品電路、汽車電子電路及工業(yè)領(lǐng)域；電子電力行業(yè)的高速發(fā)展將拉動(dòng)電路保護(hù)元器件的市場(chǎng)需求。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Paumanok Publications Inc.統(tǒng)計(jì)，近二十幾年全球電路保護(hù)元器件的使用量基本都處于快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2014-2019 年，全球電路保護(hù)元器件使用量的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)5.5%，銷售金額年復(fù)合增長(zhǎng)率為 3.3%，到 2019年市場(chǎng)總額將達(dá)到 66.97 億美元。

公司技術(shù)工藝良好，研發(fā)能力較強(qiáng)：公司具備良好的生產(chǎn)技術(shù)能力，且研發(fā)能力較強(qiáng)，可生產(chǎn)分?jǐn)嗄芰?yōu)異的熔斷器滿足各領(lǐng)域電路保護(hù)的需要。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，公司先后取得 25 項(xiàng)實(shí)用新型專利，其中采用“一種具有過(guò)電流保護(hù)密封熔斷體”和“一種熔斷體”專利技術(shù)的超小型熔斷體體積小、分?jǐn)嗄芰Ω撸?nbsp;是韓國(guó)三星目前除南美市場(chǎng)外高端智能手機(jī)充電器指定的熔斷器產(chǎn)品之一。

擁有高端客戶資源：經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司積累了一大批國(guó)內(nèi)外知名客戶，前五大客戶分別為PICO、格力、瑞珣、ANT、美的等，其中ANT是韓國(guó)電子元器件貿(mào)易商，2012 年協(xié)助公司進(jìn)入三星智能手機(jī)供應(yīng)鏈。 合理價(jià)值區(qū)間：我們預(yù)測(cè)14/15/16年EPS分別為0.6/0.66/0.74元，從可比公司當(dāng)前估值來(lái)看（從產(chǎn)品類別看，上市公司中順絡(luò)電子與公司較有可比性），同時(shí)考慮公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，我們給予其14年合理PE區(qū)間為15-20倍，公司合理價(jià)值區(qū)間為9-12元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，人民幣升值等。